Πετρέλαιο: Η πιο εκρηκτική άνοδος στις τιμές από το 2020 – Το Ορμούζ «δεν θα επιστρέψει ποτέ στην κανονικότητα»

Το σοκ επέστρεψε στις αγορές πετρελαίου. Μετά το άλμα σχεδόν 10% τη Δευτέρα, οι τιμές συνεχίζουν την ανοδική τους πορεία και την Τρίτη, με το Brent να ξεπερνά τα 85 δολάρια το βαρέλι και το αμερικανικό WTI να κινείται κοντά στα 80 δολάρια.

Kαι τούτοι γιατί οι επενδυτές εγκαταλείπουν πλέον το σενάριο της ομαλοποίησης στα Στενά του Ορμούζ.

Η νέα στρατιωτική κλιμάκωση ανάμεσα στις Ηνωμένες Πολιτείες και το Ιράν, η επαναφορά του αμερικανικού ναυτικού αποκλεισμού των ιρανικών λιμανιών και η ανακοίνωση του Ντόναλντ Τραμπ για επιβολή τέλους 20% στα φορτία που διέρχονται από τα Στενά, έχουν αλλάξει ριζικά το κλίμα στις αγορές.

Το μήνυμα των traders είναι πλέον ξεκάθαρο: η κρίση στο Ορμούζ δεν θεωρείται προσωρινή.

Η μεγαλύτερη έκρηξη από το 2020

Τη Δευτέρα είχαμε την ισχυρότερη ημερήσια άνοδο του Brent από τον Μάιο του 2020.

Το διεθνές συμβόλαιο έκλεισε με άνοδο 9,6%, ενώ το αμερικανικό WTI ενισχύθηκε κατά 9,4%.

Η άνοδος συνεχίστηκε και την Τρίτη, με το Brent να κερδίζει ακόμη περίπου 2%, φτάνοντας τα 85 δολάρια το βαρέλι, επίπεδα που είχαν να εμφανιστούν εδώ και μήνες.

Μέσα σε μόλις δύο συνεδριάσεις, η αγορά έχει προσθέσει σχεδόν 12% στην τιμή του πετρελαίου, σβήνοντας όλη τη διόρθωση που είχε σημειωθεί μετά την προσωρινή αποκλιμάκωση των προηγούμενων εβδομάδων.

Η αγορά ποντάρει ότι το Ορμούζ δεν θα ξανανοίξει πραγματικά

Αναλυτές εκτιμούν ότι οι αγορές δεν αποτιμούν πλέον μια πρόσκαιρη στρατιωτική ένταση, αλλά μια μόνιμη αλλαγή του γεωπολιτικού χάρτη.

Η Ρέιτσελ Ζιέμπα, ανώτερη συνεργάτιδα του Center for a New American Security στην Ουάσιγκτον, μιλώντας στη Wall Street Journal είναι κατηγορηματική: «Η πιθανότητα να επιστρέψει η περιοχή και τα Στενά του Ορμούζ στην παλιά κανονικότητα είναι ουσιαστικά μηδενική. Η κανονικότητα δεν θα επιστρέψει ποτέ».

Στη Wall Street, μάλιστα, επανέρχεται δυναμικά μία στρατηγική που είχε γίνει ιδιαίτερα γνωστή τους προηγούμενους μήνες και φέρει το χαρακτηριστικό όνομα NACHO trade.

Το ακρωνύμιο σημαίνει “Not A Chance Hormuz Opens” – δηλαδή «Καμία πιθανότητα να ανοίξει πραγματικά το Ορμούζ».

Η λογική πίσω από αυτή τη στρατηγική είναι ότι το σημαντικότερο θαλάσσιο πέρασμα πετρελαίου στον κόσμο θα παραμείνει ουσιαστικά κλειστό ή εξαιρετικά περιορισμένο, μέχρι το οικονομικό κόστος για τη διεθνή οικονομία να γίνει τόσο μεγάλο ώστε να εξαναγκάσει όλες τις πλευρές σε νέα συμφωνία.

Το τέλος μιας ψευδαίσθησης

Η αγορά είχε θεωρήσει ότι η προσωρινή αύξηση της ναυσιπλοΐας μετά τη συμφωνία Ουάσιγκτον-Τεχεράνης του Ιουνίου σήμαινε ότι η κρίση έβαινε προς εκτόνωση.

Τα νέα αμερικανικά πλήγματα, οι επιθέσεις των Φρουρών της Επανάστασης σε δεξαμενόπλοια, η επαναφορά του αποκλεισμού και οι δηλώσεις Τραμπ ανέτρεψαν μέσα σε λίγες ώρες αυτό το αφήγημα.

«Η αγορά βιάστηκε να θεωρήσει ότι η μερική επαναλειτουργία των Στενών σήμαινε το τέλος της κρίσης», σχολιάζει ο Χένρι Χόφμαν, διαχειριστής του Catalyst Energy Infrastructure Fund.

Οι πετρελαιοπαραγωγοί αλλάζουν στρατηγική

Η νέα πραγματικότητα αναγκάζει πλέον τις χώρες του Κόλπου να επανασχεδιάσουν ολόκληρο το ενεργειακό τους δίκτυο.

Σαουδική Αραβία, Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα και Ιράκ επενδύουν ήδη σε νέους αγωγούς που θα παρακάμπτουν τα Στενά του Ορμούζ, ώστε να εξάγουν πετρέλαιο μέσω της Ερυθράς Θάλασσας ή άλλων λιμένων.

Σύμφωνα με εκτιμήσεις της Goldman Sachs, μέχρι το τέλος του 2027 σχεδόν το 45% των εξαγωγών πετρελαίου του Κόλπου θα μπορεί να πραγματοποιείται χωρίς να διέρχεται από το Ορμούζ.

Εάν τα έργα επισπευστούν, το ποσοστό αυτό θα μπορούσε να φθάσει ακόμη και στο 75% μέχρι το τέλος του 2028.

Ωστόσο, οι αναλυτές προειδοποιούν ότι οι νέοι αγωγοί κοστίζουν δισεκατομμύρια δολάρια και δεν αποτελούν πανάκεια, καθώς μπορούν επίσης να μετατραπούν σε στόχους στρατιωτικών επιθέσεων.

Citi: Αυξάνεται ο κίνδυνος παρατεταμένης κρίσης

Η Citi εκτιμά ότι οι τελευταίες αποφάσεις του Ντόναλντ Τραμπ αυξάνουν σημαντικά τον κίνδυνο νέας στρατιωτικής κλιμάκωσης.

Η τράπεζα προειδοποιεί ότι μεγαλώνει η πιθανότητα το Ιράν να εγκαταλείψει το μνημόνιο συνεννόησης με τις Ηνωμένες Πολιτείες και να αναβάλει οποιαδήποτε νέα συμφωνία τουλάχιστον μέχρι τις ενδιάμεσες εκλογές στις ΗΠΑ.

Ένα τέτοιο σενάριο, σύμφωνα με τους αναλυτές της, θα διατηρούσε τις τιμές του πετρελαίου υψηλές για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, εντείνοντας τις πληθωριστικές πιέσεις διεθνώς.

Ο κόσμος προετοιμάζεται για μια νέα ενεργειακή εποχή

Το σημαντικότερο συμπέρασμα που εξάγουν πλέον οι αγορές δεν αφορά μόνο τις επόμενες ημέρες.

Αφορά την ίδια τη γεωπολιτική ισορροπία.

Για δεκαετίες, τα Στενά του Ορμούζ θεωρούνταν ένας ασφαλής ενεργειακός διάδρομος που, ακόμη και στις πιο δύσκολες περιόδους, παρέμενε ανοικτός.

Σήμερα, ολοένα και περισσότεροι επενδυτές, πετρελαϊκές εταιρείες και κυβερνήσεις λειτουργούν με την παραδοχή ότι αυτή η εποχή έχει τελειώσει.

Και όσο η Ουάσιγκτον και η Τεχεράνη συγκρούονται για τον έλεγχο του περάσματος από το οποίο διέρχεται περίπου το 20% του παγκόσμιου πετρελαίου, η αγορά δείχνει να προεξοφλεί ότι η «νέα κανονικότητα» θα σημαίνει ακριβότερη ενέργεια, μεγαλύτερη μεταβλητότητα και έναν διαρκή γεωπολιτικό κίνδυνο.